FALABELLA

Última actualización: 2026-04-16 | Fuente: AR Q4-2025, Memoria 2024

Controlador

La compañía es controlada por la familia Solari a través de Inversiones Falabella Ltda. y otras entidades de la familia, que en conjunto mantienen la mayoría del capital. Los Solari son el núcleo histórico de gobierno corporativo del grupo. El float libre (free float) de la acción cotizada en Bolsa de Santiago incluye fondos institucionales locales e internacionales.

Accionistas relevantes (referencia Memoria 2024):
- Inversiones Falabella Ltda. y sociedades relacionadas familia Solari ~30-35%
- Otros accionistas institucionales y AFP ~25-30%
- Free float restante

Descripción del Negocio

Falabella es el conglomerado de retail más grande de Sudamérica y uno de los más diversificados de la región. Opera bajo un modelo de ecosistema físico-digital que busca que sus clientes realicen múltiples compras en diferentes formatos del grupo, potenciando la fidelidad y el ticket promedio a través de medios de pago propios (CMR, Fpay), programa de lealtad y marketplace online (falabella.com).

Motores de Negocio (4Q25 Annual EBITDA contribution)

Total EBITDA consolidado 2025: MM$1,944,953 (margen 14,6%)

Presencia Geográfica

Estructura Corporativa (simplificada)

FALABELLA S.A.  (listada Bolsa Santiago)
│
├── Sodimac S.A. (MH Chile/Perú/Brasil/Argentina/Uruguay; IKEA CL/CO/PE)
│   └── Incluye Imperial, Maestro (en conversión a Sodimac)
│
├── S.A.C.I. Falabella (Retail Chile + holding regional)
│   ├── Falabella Perú / Falabella Colombia (100% desde ene-2026)
│   └── Tottus S.A. (supermercados CL/PE)
│
├── Banco Falabella Chile S.A. (banco digital + CMR + Seguros)
│   ├── Banco Falabella Perú
│   └── Banco Falabella Colombia (100% desde ene-2026; antes 69%)
│
├── Plaza S.A. (~66% participación)  [=Mallplaza]
│   ├── Mallplaza Chile (17 malls, ~1.46M m² GLA)
│   ├── Mallplaza Perú (15 centros, ~617k m² GLA; consolidó Open Plaza dic-2024)
│   └── Mallplaza Colombia (5 centros, ~277k m² GLA)
│
├── Servicios Financieros México (Falabella Administradora)
│
└── Otros: Open (power centers Chile), IKEA ventures

Nota: Mallplaza tiene su propia acción listada (MALLPLAZA) pero es controlada por FALABELLA. Las cifras de Mallplaza consolidan en FALABELLA. Si el usuario analiza MALLPLAZA como ticker separado, los resultados de Mallplaza no deben sumarse a FALABELLA para evitar doble conteo.

Marco Regulatorio

• CMF Chile: FALABELLA S.A. es emisor de valores de oferta pública. Presenta EEFF bajo NIIF/IFRS desde 2009.
• Banco Falabella Chile: regulado por CMF (entidad bancaria). EEFF bancarios siguen norma CMF Bancos (presentación especial).
• SBIF (ahora CMF): supervisa negocios bancarios.
• IAS 29 (Argentina): desde 2022, aplica ajuste por hiperinflación para las operaciones argentinas.
• Regulación retail (ley de crédito): CMR tarjetas de crédito reguladas por CMF. En Chile hay presión regulatoria periódica sobre tasas máximas convencionales.
• Concesiones Mallplaza: los malls operan bajo contratos de arrendamiento IFRS 16 con inquilinos. No tiene concesiones estatales.
• Ley de Bolsa: Art. 20, transacciones de acciones de directores y ejecutivos son públicas.

Lo que Hace Única a Esta Empresa

1. Ecosistema físico-digital cerrado: cliente que usa medios de pago CMR/Fpay compra en Sodimac, Falabella, Tottus y paga su cuota en el banco. Esto genera ventajas de fidelización y datos que pocos retailers tienen.

2. Banco propio como palanca de crecimiento: Banco Falabella tiene colocaciones de MM$4.9 trillion (CLP) en Chile solo, y está en pleno ciclo de crecimiento (cartera +18.8% a/a en 2025).

3. Mallplaza como activo de capital: los malls generan rentas en UF indexadas que se revalorizan año a año. La revaluación a valor razonable (FV) genera impactos contables relevantes en utilidad (2025: +MM$1.37T en Otras Ganancias).

4. Diversificación geográfica real: Perú aporta ~30% de ingresos; Colombia crece. No está concentrado en un solo país.

5. Upgrade a investment grade en 2025: Fitch subió a BBB- en octubre 2025 — primer investment grade en la historia de la compañía. Esto reduce costo de capital y amplía base de compradores de bonos.

6. Desapalancamiento acelerado: DFN/EBITDA cayó de 8.2x (2022) a 1.3x (2025). La compañía prepagó UF 5.87M en bonos durante Q4-2025.