PAZ

Estructura de Propiedad (dic-2025)

Grupo controlador: Familia Paz con 58.59% de las acciones. Existe Pacto de Accionistas para elección de directores.

Distribución: 58.6% grupo controlador, 18.5% AFPs, 13.3% otros fondos, 9.6% otros. Total: 112 accionistas.

Descripción del Negocio

Paz Corp es una empresa inmobiliaria chilena dedicada al desarrollo, construcción y comercialización de viviendas, principalmente departamentos residenciales en segmentos de precio accesible (mayoritariamente bajo UF 4,000). Opera en Chile (Región Metropolitana de Santiago) y Perú (Lima).

Modelo de Negocio

1. Adquisición de terrenos → Banco de terrenos (21 terrenos, ~6,388 UN de capacidad a dic-2025)
2. Desarrollo y construcción → Constructora propia (Constructora Paz, certificada ISO 9001:2015)
3. Comercialización → Venta directa, incluyendo canal online (desde 2020)
4. Escrituración → Reconocimiento de ingresos al momento de la escritura/entrega

Segmentos de Ingresos (12M 2025, MM$)

Segmentación Geográfica (Consolidación Proporcional NIC 31, 12M 2025)

Nota: Los ingresos NIIF 11 (consolidados) son MM$ 197,047 — menores que los proporcionales porque Perú se consolida por VP (método de la participación) para las asociadas con control conjunto.

Estructura Corporativa

Operación en Chile

• Paz Corp S.A. → holding, cotiza en bolsa
• Constructora Paz S.A. → constructora propia (100%)
• Sociedades SPV por cada proyecto inmobiliario
• Algunos proyectos con socios minoritarios vía control conjunto

Operación en Perú

• Inversiones Paz Centenario S.A. → JV histórica (50% Paz Corp), consolida por VP. Actividad en disminución.
• Paz Real Estate SAC → nueva sociedad (100% Paz), absorbe nuevos proyectos peruanos. Consolida línea a línea desde 2025.

Nota clave: A partir de 2025, los nuevos proyectos de Perú se desarrollan vía Paz Real Estate SAC (100%), por lo que consolidan directamente en los EEFF. Los gastos de oficina central de Perú también consolidan por primera vez en 2025 (antes estaban en Inversiones Paz Centenario al 50%).

Gobierno Corporativo

Directorio (7 miembros, elección cada 3 años)

Ejecutivos Principales

Comités

• Comité de Directores (auditoría)
• Comité de Riesgos y Asuntos Afines

Historia Relevante

• 1960s: Benjamín Paz Tchimino inicia como arquitecto en Ñuñoa/Providencia
• 1982: Regresa de España, funda la compañía en Chile
• 2006: IPO en Bolsa de Santiago (25% del capital)
• 2007: Aumento de capital USD 40 MM
• 2008: Ingresa a Perú vía Paz Centenario S.A.
• 2010-2019: Operación en Brasil (São Paulo), 1,614 viviendas. Luego sale.
• 2020: Canal de ventas online
• 2022: Primer proyecto de renta residencial en Chile

Lo que hace única a Paz Corp

1. Foco en segmento accesible: departamentos de 1-2 dormitorios bajo UF 4,000, beneficiados por subsidio estatal a tasa hipotecaria
2. Integración vertical: desarrolladora + constructora propia (Constructora Paz, ISO 9001), lo que otorga control de costos
3. Doble mercado Chile-Perú: diversificación geográfica con modelo de negocios replicado
4. Banco de terrenos estratégico: 21 terrenos en Chile con capacidad de ~6,400 unidades, asegura pipeline de varios años
5. Alta proporción de inventario: activos dominados por inventarios (~75% del total de activos)
6. Ciclo largo de capital: deuda financiera principalmente asociada a proyectos (construcción → escrituración → amortización)

Política de Dividendos

• Mínimo 30% de la utilidad líquida consolidada
• Dividendos recientes: $15/acción (2024), $30 (2023), $42 (2022), $33 (2021)

Marco Regulatorio

• Supervisada por CMF (EEFF IFRS obligatorios)
• Sujeta a regulación inmobiliaria municipal (permisos de edificación)
• En Perú, sujeta a regulación de SUNARP y municipalidades distritales
• Modelo de Prevención del Delito (MPD) certificado desde 2015