Qué es Hites
Empresas Hites S.A. (RUT 96.947.020-9) es una sociedad anónima abierta inscrita en el Registro de Valores de la CMF bajo el N°1012, con domicilio en Moneda 970, piso 14, Santiago. La CMF le asigna tres códigos de actividad que describen bien la estructura: 1300 Inversión, 2300 Retail y 2600 Servicios Financieros. Según sus estados financieros, es controlada en forma directa por Inversiones Niágara S.A. con 33.35% de las acciones e Inversiones Paluma Uno Limitada con 13.43%.
El retail son las multitiendas, operadas por la subsidiaria Hites S.A.: el estado financiero lista 32 direcciones y señala que la superficie total asciende a 111,904 metros cuadrados. Se venden productos para el hogar, electrónica, línea blanca, muebles, decoración, vestuario, calzado y complementos, y las tiendas son además un canal de colocación de efectivo. El negocio financiero es la tarjeta Hites, emitida por la subsidiaria Inversiones y Tarjetas S.A. y operada por Administradora Plaza S.A., ambas inscritas en el registro de emisores y operadores de tarjetas de crédito no bancarias de la CMF; se usa en las tiendas propias y en una red de más de 7,533 comercios adheridos, y financia productos de avance en efectivo, seguros y asistencias.
El semestre muestra un negocio en el que el margen mejora pero el resultado no. Los ingresos acumulados fueron de MM$ 160,612 contra MM$ 152,025 en 2025, con ganancia bruta de MM$ 58,376 (+11.4%). En el segundo trimestre los ingresos llegaron a MM$ 82,195 (+4.9%) y el margen bruto subió 2.9 puntos porcentuales hasta 36.6%, pero el resultado operacional del trimestre fue de MM$ 263 negativos y el EBITDA de MM$ 6,111 (-4.5%). Los gastos de administración y venta subieron 19.8%, por tres tiendas adicionales, mayores tarifas de transporte, el lanzamiento de la nueva tarjeta y mayores costos laborales y finiquitos. Debajo de la línea operacional pesan los costos financieros, que crecieron de MM$ 6,481 a MM$ 8,452 en el semestre, y el resultado por unidades de reajuste, que pasó de MM$ 81 a MM$ 761 negativos tras la colocación de bonos en UF.
Resultado: pérdida de MM$ 7,691 en el primer semestre de 2026, contra MM$ 4,564 de pérdida en el mismo período de 2025. El negocio financiero, en cambio, creció: la contribución aumentó 33.5% en el trimestre, la cartera bruta llegó a MM$ 150,232 (+18.0%) y el índice de cartera vencida sobre cartera bruta bajó 1.0 punto, hasta 9.9%. En abril de 2026 Hites colocó un bono por UF 800,000 a 4 años con vencimiento en 2030, y en julio colocó el remanente de la línea por UF 200,000.
Por qué no hay recomendación
Porque el precio se forma con muy pocas operaciones.
| Medida sobre las últimas 60 ruedas (24-jun-2026 a 17-sep-2026) | Valor |
|---|---|
| Monto transado, mediana | MM$ 2.95 |
| Monto transado, promedio | MM$ 68.8 |
| Ruedas sin ninguna transacción | 14 de 60 (23%) |
| Concentración: las 5 mejores ruedas | 82% del monto del período |
| Presencia bursátil ajustada | 33.3% |
El promedio dice MM$ 68.8 y la mediana dice MM$ 2.95: una diferencia de 23 veces, la segunda más grande de esta tanda de fichas. El 82% del monto del trimestre se concentró en cinco jornadas —operaciones en bloque, probablemente negociadas fuera de pantalla— y casi una de cada cuatro ruedas cerró sin ninguna transacción, incluida la del 17 de septiembre de 2026, de la que sale el precio de referencia de esta ficha.
La presencia bursátil ajustada es de 33.3%, sobre el corte de 25% de la NCG 327, con contrato de market maker con BTG Pactual vigente hasta el 6-oct-2026, y cumple formalmente el Art. 107 de la LIR. Es exactamente el caso que la presencia bursátil no detecta: un papel que califica como líquido para efectos tributarios y en el que el día típico se transan tres millones de pesos.
A eso se suma que la compañía está en pérdidas y acaba de aumentar su carga financiera: un precio objetivo sobre un papel sin libro y con resultado negativo no es una señal accionable, es una opinión que nadie puede ejecutar.
Una nota sobre el free float que muestra el sitio
Hasta el 19-sep-2026 el sitio informaba un free float de 78.45%, calculado contra los 12 mayores accionistas declarados a la CMF, donde el único estratégico visible es Inversiones Niágara con 21.55%. Los estados financieros al 30-jun-2026 dicen otra cosa: el control directo es de Inversiones Niágara S.A. con 33.35% e Inversiones Paluma Uno Limitada con 13.43%, que suman 46.78%.
Las dos fuentes son correctas y la diferencia tiene explicación. Lo primero que hay que descartar es que la nómina esté vieja, y no lo está: las 146,287,928 acciones que registra a nombre de Niágara son exactamente el 21.55% de las 678,711,965 acciones suscritas y pagadas que informa el estado financiero después del aumento de capital que llevó el capital desde 377,124,663 acciones. Lo que ocurre es que el resto del paquete del grupo controlador está dentro de la cuenta de custodia de una corredora: faltan unos 80 millones de acciones de Niágara y los 91 millones de Paluma Uno, y caben de sobra en los 196,232,809 que BTG Pactual tiene registrados a su nombre. El registro muestra al custodio, no al dueño.
Eso no se puede arreglar clasificando por nombre: excluir la cuenta completa de BTG daría un flotante de 49.54% cuando el real es 53.22%, y esa misma cuenta sí tiene terceros de verdad. Por eso el control quedó declarado desde la fuente primaria —el estado financiero— y el sitio informa hoy un free float de 53.22%, con la cifra de la nómina registrada al lado para que la diferencia sea auditable.
Datos al 17-sep-2026
| Campo | Valor |
|---|---|
| Precio | CLP 133.01 |
| Capitalización bursátil | MM$ 90,253 |
| Número de acciones suscritas y pagadas al 30-jun-2026 (CMF) | 678,711,965 |
| Número de acciones emitidas al 30-jun-2026 (CMF) | 694,584,980 |
| Free float (corregido el 19-sep-2026) | 53.22% |
| Sector | Consumo discrecional |
| En el IPSA | No |
| Market maker | BTG Pactual, vigente hasta el 6-oct-2026 |
| Cumple Art. 107 de la LIR | Sí |
| Rentabilidad 12 meses | +12.62% |
| Rentabilidad año a la fecha | +8.56% |
La diferencia entre acciones emitidas y suscritas viene del aumento de capital acordado en la Junta Extraordinaria del 14-ene-2025, que emitió 317,460,317 acciones de pago a $63 por acción: quedan 15,873,015 sin suscribir, reservadas para planes de compensación de trabajadores y directores con plazo de hasta 5 años. Una capitalización calculada sobre las acciones emitidas en vez de las pagadas sería un 2.3% mayor.
Fuentes
- Identidad, RUT, registro de valores, controladores, superficie de sala, red de comercios, número de acciones y aumento de capital: Estados Financieros Consolidados Intermedios al 30 de junio de 2026 (CMF), notas 1, 2 y nota de movimiento patrimonial.
- Ingresos, margen, EBITDA, gastos, cartera bruta, cartera vencida y colocación de bonos: Análisis Razonado del segundo trimestre de 2026 (CMF).
- Precio, capitalización, free float, presencia, market maker y montos transados: serie diaria propia del sitio, cierre del 17-sep-2026.
Lo que esta ficha no dice
No trae recomendación, precio objetivo ni valorización. No se revisó la calidad de la cartera más allá del índice de cartera vencida que declara el Análisis Razonado, no se analizaron provisiones, castigos ni tasa de riesgo, no se revisó el calendario de vencimientos de la deuda ni los covenants de los bonos en UF, no se evaluó la rentabilidad por tienda ni el efecto de las tres aperturas del período, y no se hizo juicio sobre cuándo el margen creciente podría revertir la pérdida. Si el papel gana liquidez real, corresponde escribir un análisis completo bajo la norma y no ampliar esta ficha.