Qué es el Club Hípico de Santiago
Club Hípico de Santiago S.A. (RUT 90.212.000-9) se constituyó por escritura pública del 8 de noviembre de 1869 y sus estatutos fueron aprobados por decreto supremo del 12 de noviembre de ese año. Está inscrita en el Registro de Valores bajo el N° 0261 y su recinto está en Avenida Blanco Encalada N° 2540, comuna de Santiago. Emplea a 403 trabajadores.
Su objeto, según los estados financieros al 30 de junio de 2026, es fomentar la mejora de las razas caballares, formar campos para carreras, comercializar caballos de carrera, organizar exhibiciones y carreras con o sin apuestas, y además invertir en actividades de entrenamiento y esparcimiento y explotarlas directamente o por terceros.
No tiene controlador. Los estados financieros lo dicen así: la propiedad está diluida en 490 accionistas y por eso no hay una entidad controladora directa. Los mayores tenedores al 30 de junio de 2026 son Bethia S.A. (20.79%), Inversiones Auguri Dos SpA (11.93%), Sociedad de Inversiones y Rentas Liguria Limitada (6.79%) y BTG Pactual Chile S.A. Corredores de Bolsa (6.29%); los doce mayores suman 58.51%. Hay 1,400 acciones de una sola serie.
El negocio, por segmento
El primer semestre de 2026 cerró con ingresos de MM$ 6,245, 1.0% menos que en 2025. El Análisis Razonado los abre así:
| Segmento | Ingresos H1-2026 | Ganancia bruta | Resultado neto del segmento |
|---|---|---|---|
| Apuestas | MM$ 5,504 | MM$ 825 | (MM$ 643) |
| Eventos (salones y áreas para matrimonios) | MM$ 296 | MM$ 204 | MM$ 136 |
| Clínica veterinaria | MM$ 209 | MM$ 13 | (MM$ 35) |
| Otros segmentos | MM$ 236 | MM$ 145 | MM$ 262 |
| Total | MM$ 6,245 | MM$ 1,186 | (MM$ 280) |
El negocio principal pierde plata y lo compensan parcialmente los arriendos. La ganancia bruta de apuestas cayó de MM$ 1,007 a MM$ 825 entre semestres, mientras la de eventos subió de MM$ 164 a MM$ 204. La pérdida del período fue de MM$ 280.2, contra MM$ 58.0 en el primer semestre de 2025.
La posición de corto plazo es estrecha: activos corrientes MM$ 2,173 contra pasivos corrientes MM$ 6,307, es decir liquidez corriente de 0.34 veces, desde 0.43 en diciembre de 2025. La deuda financiera corriente (MM$ 1,822) está repartida entre créditos con BancoEstado, un pagaré con Tanner Servicios Financieros y leasings de iluminación y cableado. El patrimonio total al 30 de junio de 2026 era de MM$ 32,325 y los activos totales de MM$ 44,907.
El terreno: lo que dicen los estados financieros
Vale la pena tratarlo en serio porque es lo que sostiene el balance, y también porque es fácil afirmar de más.
Los Terrenos figuran en Propiedades, plantas y equipos por MM$ 23,164, sin depreciación acumulada, dentro de un PP&E neto de MM$ 38,977. Los estados financieros se preparan bajo la base del costo histórico, salvo las partidas que expresamente se reconocen a valor razonable. Los terrenos del recinto no son una de ellas: ese MM$ 23,164 es costo, no tasación, y el documento no ofrece un valor de mercado para el paño de Blanco Encalada.
Sí hay tasación, en cambio, para las tres propiedades de inversión, que son otra cosa y son chicas: el Estacionamiento Moneda, un local comercial en Apoquindo 5681 y oficinas en Agustinas 785. En libros suman MM$ 453.9 netos y la nota 15 les asigna un valor razonable de MM$ 2,425.3 al 30 de junio de 2026. Rentan poco —MM$ 24.5 de arriendos en el semestre— y los pisos 2 y 3 de Agustinas 785 están en garantía de un crédito con BancoEstado.
El contraste que sí se puede afirmar, porque son dos cifras de documentos: la bolsa valora toda la sociedad en MM$ 16,800, menos que el valor libro de solo sus terrenos (MM$ 23,164) y poco más de la mitad de su patrimonio contable (MM$ 32,325). Lo que eso significa —si el mercado tiene razón, si el suelo vale más o menos que su costo histórico, si hay algún uso alternativo posible— esta ficha no lo resuelve, y para resolverlo no basta con los estados financieros.
Por qué no hay recomendación
Porque este papel casi no se transa, y cuando lo hace es de a una acción.
| Medida sobre las últimas 60 ruedas (24-jun a 17-sep-2026) | Valor |
|---|---|
| Monto transado, mediana | MM$ 0.00 |
| Monto transado, promedio | MM$ 0.00 |
| Ruedas sin ninguna transacción | 60 de 60 (100%) |
| Monto total del período | MM$ 0.0 |
En las últimas 250 ruedas hubo 3 ruedas con transacción y 247 sin ninguna (99%), por MM$ 39.0 en total: el 21-nov-2025 por MM$ 15.0 (con el precio en CLP 15,000,000), el 19-jun-2026 por MM$ 12.0 y el 23-jun-2026 por MM$ 12.0 (con el precio en CLP 12,000,000). En los tres casos el monto transado equivale exactamente a una acción al precio de cierre de ese día.
De ahí sale toda la "rentabilidad" del papel: la caída de (20.00)% en el año a la fecha es el salto de CLP 15,000,000 a CLP 12,000,000 registrado el 19-jun-2026, producto de esa operación única. No es una corrección de mercado: es un dato.
La presencia bursátil ajustada es 0.0%, el papel no cumple el requisito de liquidez del Art. 107 de la LIR y no tiene contrato de market maker en la nómina de la Bolsa de Santiago al 7-sep-2026. Con un precio unitario de CLP 12 millones por acción y 1,400 acciones en total, no existe forma de construir ni deshacer una posición de tamaño relevante.
Datos al 17-sep-2026
| Campo | Valor |
|---|---|
| Precio | CLP 12,000,000 |
| Último cierre con transacción | 23-jun-2026, por MM$ 12.0 (una acción) |
| Último cambio de precio | 19-jun-2026 |
| Capitalización bursátil | MM$ 16,800 |
| Capitalización disponible (free float 54.20%) | MM$ 9,106 |
| Número de acciones | 1,400 |
| Patrimonio total al 30-jun-2026 | MM$ 32,325 |
| Terrenos en libros (costo histórico) | MM$ 23,164 |
| Valor razonable de las propiedades de inversión | MM$ 2,425 |
| Sector | Consumo discrecional |
| En el IPSA | No |
| Presencia bursátil ajustada | 0.0% |
| Art. 107 LIR | No cumple |
| Rentabilidad 12 meses | 0.00% |
| Rentabilidad año a la fecha | (20.00)% |
Fuentes
- Identidad, objeto social, accionistas, segmentos, terrenos, propiedades de inversión, valor razonable y cifras financieras: Estados Financieros Intermedios y Análisis Razonado al 30 de junio de 2026, Club Hípico de Santiago S.A., presentados a la CMF. Son los estados financieros individuales del emisor: la consulta por estados consolidados del período no devuelve documentos, consistente con que la sociedad registra participaciones por el método de la participación y no filiales que consolide.
- Registro de emisores de la CMF: RUT 90.212.000, "Emisores de Valores de Oferta Pública", vigente.
- Precio, capitalización, free float, presencia, montos transados y retornos: serie diaria propia del sitio al cierre del 17-sep-2026.
Lo que esta ficha no dice
No trae recomendación, precio objetivo ni valorización. No se tasó el terreno de Blanco Encalada: los estados financieros no lo hacen y esta ficha no lo reemplaza con una estimación propia. Tampoco se revisó la normativa de uso de suelo del paño, el marco regulatorio de las apuestas hípicas ni el efecto de las apuestas en línea, no se analizó la sostenibilidad de la posición de liquidez (0.34 veces) ni el calendario de las deudas con BancoEstado y Tanner, y no se leyó la memoria anual ni los hechos esenciales del período. Si el papel gana liquidez, corresponde un análisis completo bajo la norma.