Lo primero: qué es exactamente la serie B
Sociedad Hipódromo Chile S.A. tiene dos series de acciones, y la nota de patrimonio de sus estados financieros al 30 de junio de 2026 las cuantifica así:
| Serie | Acciones suscritas y pagadas | Capital |
|---|---|---|
| A | 68,771 | M$ 8,788,622 |
| B | 300 | M$ 38,339 |
| Total | 69,071 | M$ 8,826,961 |
La serie B es el 0.43% de las acciones de la sociedad. El capital por acción es idéntico en ambas series (M$ 127.8), o sea que la B no es una acción "distinta" en aporte: es simplemente una porción diminuta del mismo capital.
Sobre la serie A: no figura en el universo de 106 papeles chilenos del sitio, de modo que en esta base no hay precio ni serie de transacciones para ella. No se puede afirmar acá cuál de las dos se transa más, porque solo una tiene datos; lo que sí está documentado es que la A concentra el 99.57% de las acciones y la B, la que cotiza bajo este ticker, el 0.43% restante.
Una consecuencia práctica de esto: la capitalización bursátil que muestra el sitio, MM$ 900, es el valor de las 300 acciones B y no el de la empresa. El free float de 21.10% y la lista de accionistas del sitio, en cambio, provienen del registro de accionistas de la sociedad completa (69,071 acciones), no de la serie B. Son dos universos distintos en la misma ficha de datos.
Qué es el Hipódromo Chile
Sociedad Hipódromo Chile S.A. (RUT 90.256.000-9) se constituyó como sociedad anónima hípica por escritura pública del 4 de enero de 1904. Sus oficinas están en Avenida Hipódromo Chile N° 1715, comuna de Independencia, Santiago, y emplea a 466 personas. Su actividad principal, según los estados financieros, es el fomento de la raza caballar, la crianza, venta e importación de caballos fina sangre, la formación de centros de adiestramiento y la organización de carreras y espectáculos deportivos. Está sujeta al Decreto Ley N° 2.437 de 1978, que fija la distribución del monto de las apuestas mutuas.
La sociedad participa además en tres vehículos con control conjunto o influencia significativa: Transmisiones de Televisión Hípica Limitada (50% junto al Club Hípico de Santiago, constituida en 1989), Inmobiliaria Hípica Limitada (50% también con el Club Hípico, 1993) y una participación en Hipódromo de Arica S.A., además de Club Hípico de Concepción. Opera la red de apuestas Teletrak a través de locales asociados.
La propiedad está atomizada: los mayores accionistas son Sociedad de Inversiones y Rentas Liguria Ltda. (10.87%), Inversiones Cádiz S.A. (10.52%), Soc. Comercial de Servicios e Inversiones Ltda. (10.00%) e Inversiones Auguri Dos SpA (7.92%), y "otros accionistas" suman 13.92%. Ninguno alcanza el 11%.
Los resultados del primer semestre de 2026
| Concepto | H1-2026 | H1-2025 |
|---|---|---|
| Ingresos por apuestas | MM$ 6,589 | MM$ 6,293 |
| — de los cuales, apuestas del propio Hipódromo Chile | MM$ 6,216 | MM$ 5,906 |
| — Valparaíso Sporting Club | MM$ 258 | MM$ 254 |
| — Club Hípico de Concepción | MM$ 109 | MM$ 119 |
| — Simulcasting | MM$ 6.2 | MM$ 13.2 |
| Otros ingresos por función | MM$ 820 | MM$ 602 |
| Costo de ventas | (MM$ 4,404) | (MM$ 4,286) |
| Pérdida del ejercicio | (MM$ 665.5) | (MM$ 631.2) |
Los "otros ingresos" son arriendo de pesebreras y concesionarios de casinos (MM$ 206), venta de señal (MM$ 358), el artículo 40 del código de carreras (MM$ 173) y eventos (MM$ 9.7). El resultado operacional subió 8.90% a MM$ 2,185 y la pérdida antes de impuestos se redujo 28.56%, de MM$ 931.5 a MM$ 665.5, por el plan de control de costos; aun así la sociedad cerró el semestre en pérdida por segundo año consecutivo.
El balance: activos totales MM$ 22,120, pasivos MM$ 6,745 y patrimonio MM$ 15,376, 4.16% menos que en diciembre de 2025 por la pérdida del período. El capital de trabajo es negativo en MM$ 2,497 y la liquidez corriente es de 0.54 veces. A favor, el Análisis Razonado señala que la sociedad no posee deudas financieras.
El terreno, y por qué acá no es la ficha
Los Terrenos figuran por MM$ 5,279 en Propiedades, planta y equipos, sin depreciación, dentro de un PP&E neto de MM$ 15,154. Están a costo histórico y no hay propiedades de inversión ni tasación a valor razonable en estos estados financieros: a diferencia de otras sociedades hípicas, acá el documento no ofrece ningún valor de mercado para el suelo del recinto.
Lo que sí aparece, y es el único comentario inmobiliario del emisor, va en el sentido contrario al de una plusvalía aprovechable: en la nota de riesgo de mercado la sociedad advierte que la menor disponibilidad de terrenos de terceros colindantes al recinto, donde se han construido numerosos edificios de departamentos y que antes eran corrales de pesebreras, implica menos espacio para el resguardo de ejemplares y un mayor costo de suelo para construir nuevos corrales, y que ese aumento del precio del suelo puede resultar una amenaza para el negocio hípico. El alza del suelo en Independencia, en el relato del propio emisor, es un problema operativo antes que un activo latente. Esta ficha no afirma lo contrario, porque no hay documento que lo respalde.
Por qué no hay recomendación
Porque en tres años se transó dos veces, y en el último año una sola.
| Medida sobre las últimas 60 ruedas (24-jun a 17-sep-2026) | Valor |
|---|---|
| Monto transado, mediana | MM$ 0.00 |
| Monto transado, promedio | MM$ 0.00 |
| Ruedas sin ninguna transacción | 60 de 60 (100%) |
| Monto total del período | MM$ 0.0 |
En las últimas 250 ruedas hubo una sola rueda con transacción: el 18-jun-2026, por MM$ 3.5. En las 744 ruedas de la serie completa, que parte el 20-sep-2023, hubo dos: el 6-may-2025 por MM$ 3.0 y esa del 18-jun-2026. Con un precio de CLP 3,000,000 por acción, cada una de esas operaciones es del orden de una acción.
El cierre de CLP 3,000,000 no ha cambiado ni una vez en tres años. Por eso todas las rentabilidades del papel —día, semana, mes, trimestre, año, año a la fecha— son 0.00%: no hay variación porque no hay precio nuevo.
Y hay un punto que conviene dejar por escrito porque es el error más fácil de cometer con este ticker: ese precio no sirve para valorizar la sociedad. El patrimonio contable al 30 de junio de 2026 es de MM$ 15,376 repartidos en 69,071 acciones, o sea unos CLP 222,600 de valor libro por acción, mientras la marca de la serie B es de CLP 3,000,000, más de trece veces esa cifra. Aplicar el precio de la B a todas las acciones daría una capitalización de MM$ 207,213 para una empresa con MM$ 22,120 de activos. La marca es el residuo de dos operaciones en tres años, no una valoración.
La presencia bursátil ajustada es 0.0%, el papel no cumple el requisito de liquidez del Art. 107 de la LIR y no tiene contrato de market maker en la nómina de la Bolsa de Santiago al 7-sep-2026.
Datos al 17-sep-2026
| Campo | Valor |
|---|---|
| Precio (serie B) | CLP 3,000,000 |
| Último cierre con transacción | 18-jun-2026, por MM$ 3.5 |
| Último cambio de precio | ninguno en las 744 ruedas de la serie |
| Capitalización de la serie B (300 acciones) | MM$ 900 |
| Acciones serie B | 300 |
| Acciones serie A | 68,771 |
| Total de acciones de la sociedad | 69,071 |
| Free float informado por el sitio (sobre el registro total) | 21.10% |
| Patrimonio total al 30-jun-2026 | MM$ 15,376 |
| Terrenos en libros (costo histórico) | MM$ 5,279 |
| Sector | Consumo discrecional |
| En el IPSA | No |
| Presencia bursátil ajustada | 0.0% |
| Art. 107 LIR | No cumple |
| Rentabilidad 12 meses | 0.00% |
| Rentabilidad año a la fecha | 0.00% |
Fuentes
- Series accionarias, identidad, accionistas, ingresos por origen de la apuesta, terrenos, riesgo de mercado y cifras financieras: Estados Financieros Intermedios y Análisis Razonado al 30 de junio de 2026, Sociedad Hipódromo Chile S.A., presentados a la CMF. Son los estados financieros individuales del emisor: la consulta por estados consolidados del período no devuelve documentos, consistente con que sus participaciones en Transmisiones de Televisión Hípica, Inmobiliaria Hípica, Hipódromo de Arica y Club Hípico de Concepción se registran por el método de la participación.
- Registro de emisores de la CMF: RUT 90.256.000, "Emisores de Valores de Oferta Pública", vigente, bajo la razón social SOCIEDAD HIPODROMO CHILE S.A.
- Precio, capitalización, free float, presencia, montos transados y retornos, y la comprobación de que no existe una serie A cotizada en la base del sitio: datos propios del sitio al cierre del 17-sep-2026.
Lo que esta ficha no dice
No trae recomendación, precio objetivo ni valorización. No se determinó si la serie A se transa fuera de la base del sitio, ni cuáles son las diferencias estatutarias de derechos entre las series A y B más allá del capital por acción, que es igual en ambas. No se tasó el terreno del recinto de Independencia: los estados financieros no lo hacen. Tampoco se revisó el marco regulatorio del Decreto Ley 2.437, el efecto de las apuestas en línea ilegales que el propio emisor declara como riesgo, ni el desempeño de los vehículos en control conjunto con el Club Hípico de Santiago. No se leyó la memoria anual ni los hechos esenciales del período. Si el papel gana liquidez, corresponde un análisis completo bajo la norma.