REDUCIR con objetivo CLP 3,200 (desde 3,550; la ficha de agosto decía VENDER y el texto MANTENER). Cotiza a un cap rate de 5.85%, a 1.30 veces su propio libro y en el percentil 88 de su historia: Gran Plaza (8 malls en Colombia a 9.4%) y el pipeline hacen crecer el EBITDA por acción 12% al año, pero el precio solo cierra con la tasa de descuento de la propia empresa.
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Cierre del 20-10-2026
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Monto transado
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MALLPLAZA en pesos, en UF y en dólares
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Análisis y notas de MALLPLAZA
Comparación de Cenco Malls, Mallplaza y Parque Arauco con un mismo marco y frente a cuatro escenarios macro: Cenco Malls es la única compra (objetivo CLP 2,850) y la que mejor resiste crédito caro y una TPM más alta; Mallplaza y Parque Arauco quedan en REDUCIR y se defienden mejor con peso débil. Contra su propia historia, los tres están caros.
Lo último de todo el mercado está en las novedades de Chile.
Quién es MALLPLAZA
| Razón social | Plaza S.A. |
| Sector | Inmobiliario / Centros Comerciales (Real Estate - Retail REITs) |
| Controlador | Falabella S.A. (indirectamente a través de subsidiarias) |
Información General
| Campo | Detalle |
|---|---|
| Razón Social | Plaza S.A. |
| Nemotécnico Bolsa | MALLPLAZA |
| Bolsa | Bolsa de Santiago (BCS) |
| Controlador | Falabella S.A. (indirectamente a través de subsidiarias) |
| Sector | Inmobiliario / Centros Comerciales (Real Estate - Retail REITs) |
| Acciones en circulación | 2.190.000.000 |
| Market Cap (al 05-abr-2026) | ~CLP 8.760.001 MM (precio $4.000/acción) |
Descripción del Negocio
Plaza S.A. es la sociedad holding que agrupa todas las sociedades propietarias de centros comerciales bajo las marcas Mallplaza (Chile, Perú, Colombia) y Open (Perú). El negocio principal es la construcción, administración, explotación y arriendo de locales comerciales y espacios publicitarios en centros comerciales.
Segmentos Operacionales por País
Chile
- 17 centros comerciales Mallplaza
- 1.458.000 m² arrendables (dic-2025)
- Participación de mercado estimada: 31,9% en comercio minorista relevante
- Mix de arrendatarios: tiendas por departamento, retail especializado, entretenimiento, gimnasios, cines, restaurantes, supermercados, Autoplaza (venta autos), coworks, oficinas, salud, educación
Perú
- 15 centros comerciales (categorías mall y power center) bajo marcas Mallplaza y Open
- 617.000 m² arrendables (dic-2025)
- Participación de mercado: 19,4%
- Ciudades: Lima, Trujillo, Arequipa, Piura, Huancayo, entre otras
- Evento clave: Hasta 2023, Perú era una asociada (33,33% en Mall Plaza Perú S.A.). En dic-2024 se adquirieron los activos inmobiliarios de Falabella Perú S.A.A., consolidándose plenamente desde esa fecha.
Colombia
- 5 centros comerciales en operación
- 277.000 m² arrendables (dic-2025)
- Participación de mercado: 4,2%
- Ciudades: Bogotá, Barranquilla, Cartagena de Indias, Manizales, Cali (MP Cali inició operaciones 2024)
Superficie Arrendable Total Consolidada
| Año | Chile (000 m²) | Perú (000 m²) | Colombia (000 m²) | Total (000 m²) |
|---|---|---|---|---|
| 2022 | 1.428 | 290* | 170 | 1.888 |
| 2023 | 1.429 | 297* | 201 | 1.927 |
| 2024 | 1.449 | 620 | 272 | 2.341 |
| 2025 | 1.458 | 617 | 277 | 2.352 |
(*) Perú 2022-2023: superficie administrada (asociada al 33,33%), no consolidada.
Modelo de Negocio
- Ingresos principales: Arriendo de locales comerciales (contratos indexados a inflación de cada país), arriendo de espacios comunes y publicidad, ingresos de parking, gasto común recuperado.
- Valorización: Propiedades de inversión se valorizan a valor razonable mediante modelo de flujos descontados (WACC), revisado semestralmente. El efecto de valorización se registra en "Otros Ingresos, por función" y tiene alto impacto en resultado neto (no es flujo de caja).
- Filial Autoplaza: Venta de autos nuevos en centros comerciales (Chile) y Salón Motorplaza (Perú).
Estructura de Capital y Deuda
- Capital emitido: MMCLP 464.500 (post aumento de capital jun-2024)
- Deuda financiera neta / EBITDA: 2,49x (dic-2025), en baja desde 3,77x (dic-2024)
- Deuda financiera neta / Patrimonio: 0,29x (dic-2025)
- Deuda principalmente en UF (bonos con el público) y moneda local
- Clasificación de riesgo: disponible en sitio corporativo
Marco Regulatorio
- Supervisada por CMF Chile
- EEFF bajo NIIF/IFRS
- Hechos Esenciales obligatorios ante CMF
- Cierre fiscal: 31 de diciembre
Este perfil no registra su fecha de actualización, así que puede haber quedado atrás respecto de los hechos recientes de la empresa. Es una descripción del negocio, no una recomendación de inversión.
Múltiplos en el tiempo
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Estados financieros
Este emisor no publica sus estados financieros en el formato estructurado de CMF — XBRL. Los documentos originales están en la pestaña Documentos.
Documentos del último reporte Q2 2026
Presencia bursátil y Art. 107
Free float
Su lugar en Inmobiliario
También en Inmobiliario: CENCOMALLS · PARAUCO · ZOFRI · GASCOINV
Fechas de MALLPLAZA
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Qué opina el resto sobre MALLPLAZA
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