ZOFRI

Naturaleza jurídica y controlador

ZOFRI S.A. es una sociedad anónima abierta que administra el sistema de Zona Franca de Iquique bajo un contrato de concesión otorgado por el Estado de Chile (Ley DFL 341 de 1977 y modificaciones). La concesión vigente data aproximadamente de 1990 (en 2024 se mencionan "34 años de concesión") y vence en el año 2030.

Controlador: el Estado de Chile, a través de CORFO (Corporación de Fomento de la Producción), mantiene una participación mayoritaria. Esto clasifica a ZOFRI como empresa pública listada (inscrita también en régimen Ley 20.285 de Transparencia).

Modelo de negocio

ZOFRI no es un retailer ni un importador/exportador directo. Su rol es administrar la plataforma física y normativa que permite a más de 2,200 empresas usuarias operar bajo el régimen de franquicia aduanera y exención tributaria dentro de los límites territoriales definidos por la ley.

Cómo genera ingresos:
1. Arriendo de terrenos y locales (ingresos recurrentes de contratos largos).
2. Derechos de Asignación (pagos anticipados al momento de asignar/renovar un local → ingresos diferidos que se reconocen a lo largo del contrato).
3. Venta de terrenos (puntual, en el Parque Empresarial Alto Hospicio o Chacalluta).
4. Gastos Comunes y servicios a los usuarios.
5. Tarifas operacionales (desde 2024: Visación — 0.2% del valor CIF de cada documento de salida; contribuyó fuertemente al crecimiento de "Otros Ingresos" en 2024-2025).

Unidades de negocio (segmentos operativos)

Marco regulatorio y mercado

• Extraterritorialidad aduanera: los terrenos ZOFRI no tienen referencia de mercado comparable (valuación difícil).
• Macrozona sudamericana servida: Chile (principal), Perú, Bolivia (principal cliente del sistema franco), Paraguay, noroeste de Argentina, sur de Brasil.
• Reforma tributaria / renovación concesión: riesgo regulatorio central. La concesión vence en 2030. Sin prórroga, el modelo de negocio cambia radicalmente.
• Comité de Riesgos en estructura de gobierno corporativo.

Qué hace única a ZOFRI

1. Concesión única y exclusiva: no hay competidor chileno operando bajo la misma franquicia.
2. Sin deuda financiera: "ausencia de pasivos financieros" (Humphreys). Caja > 44,000 MM$ vs. pasivos financieros = 0.
3. Ingresos recurrentes de contratos largos + flujos diferidos ("Derechos de Asignación") que suavizan la volatilidad.
4. Alta sensibilidad al comercio fronterizo con Bolivia, por tanto a la reactivación de ese mercado y al tipo de cambio CLP/USD.
5. Costo variable principal = costo de concesión (15% de ingresos brutos) que se paga al Estado el año siguiente — es el único "costo estructural atado a ingresos" relevante.