GASCOINV

Qué es Gasco Inversiones

Primero, lo que no es. Gasco Inversiones S.A. (RUT 77.303.281-6, ticker GASCOINV) no es Empresas Gasco S.A. (ticker GASCO), la compañía de gas licuado y gas natural. Son dos emisores distintos, con RUT distinto y estados financieros distintos, que quedaron separados por la misma operación societaria y que hoy cotizan por separado. Esta ficha es sobre GASCOINV.

Su propio Análisis Razonado al 30 de junio de 2026 la define así: "GASCO INVERSIONES S.A. es la entidad escindida de la división de Empresas Gasco S.A. materializada en el año 2020, asignando principalmente a Gasco Inversiones S.A. activos y pasivos con potencial desarrollo inmobiliario". Está inscrita y vigente en el registro de Emisores de Valores de Oferta Pública de la CMF, y reporta estados financieros individuales, no consolidados.

El negocio operativo es chico y son arriendos. En el primer semestre de 2026 los ingresos de actividades ordinarias fueron de MM$ 1,110, un 20% más que los MM$ 922 del mismo período de 2025, con una ganancia bruta de MM$ 438 explicada por mayores ingresos por arrendamiento de inmuebles de MM$ 203. El EBITDA fue de MM$ 81 contra MM$ 30, y la utilidad del período de MM$ 146 contra MM$ 163, más baja porque los ingresos financieros cayeron MM$ 75 por menor capital de trabajo invertido en fondos mutuos. La utilidad por acción del controlador fue de CLP 0.87.

Lo relevante no está en el estado de resultados sino en el balance. Al 30 de junio de 2026 los activos totales fueron de MM$ 103,428, de los cuales MM$ 101,689 son activos no corrientes, principalmente propiedades de inversión. Los pasivos fueron de MM$ 25,072, con un 98.47% no corriente, y el patrimonio de MM$ 78,356. La razón de endeudamiento es de 0.32x y la liquidez corriente de 4.53x. En caja quedaban MM$ 149 al cierre del semestre, contra MM$ 867 un año antes.

Los inmuebles aparecen mencionados por nombre en el flujo de efectivo: el proyecto inmobiliario Parque de los Gasómetros, en el terreno de la ex Fábrica de Gas, por el cual en el primer semestre de 2025 la sociedad recibió una recaudación extraordinaria de MM$ 1,236 por la expropiación de un paño menor, y una propiedad en la ciudad de Antofagasta adquirida durante el segundo semestre de 2025.

El contraste entre el balance y la pantalla es el hecho central de esta ficha: el patrimonio contable de MM$ 78,356 equivale a CLP 466.4 por acción sobre las 168,000,000 acciones de la sociedad, y la acción cerró el 17-sep-2026 en CLP 145.0. La pantalla dice 31% del valor libro. Antes de sacar cualquier conclusión de eso conviene leer la sección siguiente: un precio que se forma con MM$ 0.1 al día no es una opinión del mercado sobre las propiedades de inversión, es la huella de dos o tres órdenes sueltas.

Por qué no hay recomendación

Tres de cada cuatro ruedas no registran ninguna operación. En tres meses cambiaron de manos MM$ 6.3 en total, sobre una capitalización de MM$ 24,360: el 0.026% de la compañía. La rueda más grande del trimestre fue de MM$ 1.5. La presencia bursátil ajustada es de 0.0% porque en 180 ruedas nunca se alcanzó el umbral de 1,000 UF diarias, no hay contrato de market maker vigente y el papel no califica al Art. 107 de la LIR.

El precio lleva 42 ruedas congelado: el último cambio fue el 21-jul-2026, cuando bajó de CLP 160.0 a CLP 145.0. En las últimas 300 ruedas el precio de cierre cambió siete veces.

Sobre la hermana que cotiza

Empresas Gasco S.A. (ticker GASCO), el lado operativo de la misma división, también cotiza y tiene hoy el mismo número de acciones que GASCOINV —168,000,000— y el mismo free float declarado de 24.03%, lo que es consistente con el origen común de ambas sociedades. Pero GASCO tampoco es una salida líquida: en las mismas 60 ruedas tuvo una mediana de MM$ 0.65, 10 ruedas sin ninguna transacción y una presencia bursátil ajustada de 6.7%, y tampoco califica al Art. 107. Es unas seis veces más transable que GASCOINV en la rueda típica, lo que en términos absolutos sigue siendo nada.

Datos al 17-sep-2026

Los accionistas sobre 5% que registra la CMF entre los doce mayores son Inversiones Liguai SpA con 40.43%, Inversiones El Maqui SpA con 20.27% e Inmobiliaria Lomas de Quelén SpA con 15.27%, que suman 75.97% y dejan el free float en 24.03%.

Fuentes

• Identidad, RUT y vigencia: registro de la CMF, entidad 77.303.281.
• Origen de la sociedad, resultados, balance, indicadores y detalle de los inmuebles mencionados: Análisis Razonado de los Estados Financieros Individuales al 30 de junio de 2026 (CMF).
• Precio, capitalización, free float, accionistas, presencia y montos transados de GASCOINV y de GASCO: serie diaria y datos de accionistas propios del sitio, cierre del 17-sep-2026.

Lo que esta ficha no dice

No trae recomendación, precio objetivo ni valorización. No se revisó el detalle ni la tasación de las propiedades de inversión que componen los MM$ 101,689 de activos no corrientes, ni el estado de avance ni los permisos del proyecto Parque de los Gasómetros, ni la composición de los MM$ 24,688 de pasivos no corrientes (que por su magnitud y por lo que dice el Análisis Razonado incluyen pasivos por impuestos diferidos asociados a esas propiedades). Tampoco se analizó Empresas Gasco S.A., que es otro emisor y cuya cobertura corresponde a su propia página. Si el papel gana liquidez, corresponde escribir un análisis completo bajo la norma y no ampliar esta ficha.