Qué es Watt´s
Lo primero es la identidad, porque acá hay una trampa. El emisor que hoy transa bajo el ticker WATTS es WATT´S S.A., RUT 76.455.830-8, inscrito y vigente en el registro de emisores de la CMF. No es la misma persona jurídica que la histórica Watts S.A., RUT 84.356.800-9, que aparece en el mismo registro como No Vigente y cuyo último estado financiero presentado a la CMF es el del 30 de septiembre de 2023. La razón está en ese propio documento: el 27 de septiembre de 2023, una Junta Extraordinaria de Accionistas aprobó la fusión de Watt´s S.A. con su sociedad filial Diwatt´s S.A., mediante la absorción de Watt´s S.A. por parte de Diwatt´s S.A. La sociedad absorbente —constituida en 2006 como Danone Chile Limitada, transformada en Danone Chile S.A. en 2008 y renombrada Diwatt´s S.A. en 2017— pasó a llamarse Watt´s S.A. a partir del 1 de noviembre de 2023, manteniendo el RUT 76.455.830-8. Quien busque los estados financieros por el RUT antiguo no encontrará nada posterior a 2023 y concluirá, equivocadamente, que la empresa dejó de informar.
El domicilio social es avenida Presidente Jorge Alessandri Rodríguez 10501, San Bernardo, Santiago. El controlador es Inversiones Sodeia SpA (RUT 84.473.900-1), con el 51.15% del total de las acciones emitidas, participación que ejerce a través de la sociedad Chacabuco S.A.
El negocio tiene dos segmentos. El de Alimentos representa el 94.0% de los ingresos del período y se organiza en tres unidades: Abarrotes (leche líquida, bebidas lácteas, leche en polvo, aceites, mermeladas, conservas, cremas, manjar y jugos y néctares larga vida, con las marcas Loncoleche, Calo, Watt´s, Los Lagos, Regimel, Chef, Belmont, Cristal y Wasil); Refrigerados (yogurt, quesos maduros, mantequillas, margarinas, mantecas y jugos de corta vida, con Calo, Sureña, Loncoleche, Danone, Activia, Oikos, San Rafael, Las Parcelas de Valdivia, Calan, Crucina y Astra), donde la compañía se volvió un actor relevante del mercado de yogures tras comprar Danone Chile en febrero de 2017 e incorporar sus marcas por licenciamiento; y Congelados, incorporado en noviembre de 2014 con la compra de Frutos del Maipo. El segmento Vitivinícola es Viña Santa Carolina y pesa el 6.0% de los ingresos. La marca Watt´s para bebestibles de fruta, junto con Frugo, Yogu Yogu y Shake a Shake, no es propia sino de Promarca S.A., sociedad de propiedad y control compartido creada en 2006 con Compañía Cervecerías Unidas. La compañía opera cinco plantas productivas —Osorno, Chillán, San Bernardo, Lonquén y Linares—, nueve oficinas comerciales y ocho centros de distribución, y mantiene una participación en la peruana Laive S.A., valorizada en MM$ 22,947 al cierre del período.
El primer semestre de 2026 fue bueno. Los ingresos consolidados llegaron a MM$ 317,851 (+6.0%), con Alimentos en MM$ 298,742 (+7.9%) y Vitivinícola cayendo 17.2%. El resultado operacional fue de MM$ 17,006 (+38.4%), con el margen operacional subiendo de 4.1% a 5.4%, y la utilidad de MM$ 11,068, un 124.4% superior a la del período anterior, beneficiada por menores gastos no operacionales, menores costos financieros y un mayor resultado de Laive. La Junta Ordinaria del 29 de abril de 2026 aprobó un dividendo de $40 por acción. En junio de 2026 Humphreys confirmó la clasificación de los bonos en AA- y de los títulos accionarios en Primera Clase Nivel 3, ambos con tendencia estable.
Por qué no hay recomendación
Porque el tamaño del negocio y el tamaño del libro no tienen nada que ver entre sí.
| Medida sobre las últimas 60 ruedas (24-jun-2026 a 17-sep-2026) | Valor |
|---|---|
| Monto transado, mediana | MM$ 0.80 |
| Monto transado, promedio | MM$ 36.3 |
| Ruedas sin ninguna transacción | 14 de 60 (23%) |
| Concentración: las 5 mejores ruedas | 77% del monto del período |
| Presencia bursátil ajustada | 15.0% |
La mediana es de ochocientos mil pesos por rueda en una compañía con MM$ 317,851 de ventas semestrales y MM$ 221,463 de capitalización. Casi una de cada cuatro ruedas cierra sin transacción alguna y más de tres cuartos del monto del trimestre se hizo en cinco días: el promedio de MM$ 36.3 es el retrato de unos pocos bloques, no de un mercado. La clasificación de "Primera Clase Nivel 3" que Humphreys da a los títulos accionarios es coherente con eso: refleja solvencia, no liquidez.
La presencia bursátil ajustada es de 15.0%, bajo el corte de 25% de la NCG 327, y el beneficio del Art. 107 de la LIR se mantiene por el contrato de market maker con Banchile vigente hasta el 21-dic-2026. Con un free float informado de 48.91% —el controlador tiene 51.15% vía Chacabuco— la oferta teórica es alta y el flujo efectivo, casi nulo: la propiedad simplemente no rota.
Sobre una base así, un precio objetivo no se puede ejecutar ni medir. El track record del sitio se calcula contra precios de cierre, y en este papel la mayoría de los cierres no corresponden a operaciones del día.
Datos al 17-sep-2026
| Campo | Valor |
|---|---|
| Precio | CLP 703.49 |
| Capitalización bursátil | MM$ 221,463 |
| Capitalización disponible (free float 48.91%) | MM$ 108,317 |
| Número de acciones | 314,805,669 |
| Valor nominal por acción | CLP 261.831 |
| Sector | Consumo básico |
| En el IPSA | No |
| Market maker | Banchile, vigente hasta el 21-dic-2026 |
| Cumple Art. 107 de la LIR | Sí |
| Rentabilidad 12 meses | +0.87% |
| Rentabilidad año a la fecha | +7.40% |
Fuentes
- Identidad, RUT vigente, historia societaria, cambio de razón social, controlador, número de acciones y valor nominal: Estados Financieros Consolidados Intermedios de Watt´s S.A. al 30 de junio de 2026 (CMF, RUT 76.455.830-8), notas 1 y 24.
- Fusión por absorción de Watt´s S.A. por Diwatt´s S.A.: Análisis Razonado al 30 de septiembre de 2023 de Watt´s S.A. (CMF, RUT 84.356.800-9), último documento presentado bajo ese RUT.
- Vigencia de ambos RUT en el registro de emisores: consulta al registro de emisores de la CMF.
- Segmentos, marcas, unidades de negocio, plantas, participación en Laive, resultados y dividendo: Análisis Razonado al 30 de junio de 2026 (CMF).
- Clasificación de riesgo: Humphreys, junio de 2026, según se informa en el Análisis Razonado.
- Precio, capitalización, free float, presencia, market maker y montos transados: serie diaria propia del sitio, cierre del 17-sep-2026.
Lo que esta ficha no dice
No trae recomendación, precio objetivo ni valorización. No se revisó el nivel ni el perfil de vencimientos de la deuda financiera —la compañía tiene bonos vigentes clasificados AA- y créditos bancarios en Viña Santa Carolina—, no se analizó la participación en Laive S.A. ni el negocio conjunto Promarca con CCU en sus términos económicos, no se revisó el contrato de licenciamiento de las marcas Danone ni su vencimiento, no se evaluó la caída de 17.2% del segmento vitivinícola ni la posición competitiva en lácteos, y no se revisó el efecto contable ni tributario residual de la fusión de 2023. Si el papel gana liquidez, corresponde escribir un análisis completo bajo la norma y no ampliar esta ficha.