CONCHATORO

Estructura de propiedad

Controlador: Familias Guilisasti Gana y Larraín Santa María, principalmente a través de:
- Inversiones Totihue S.A.
- Inversiones Quivolgo S.A.

No existen otros accionistas (personas naturales o jurídicas) con ≥10% del capital. Total accionistas: 1.111 (Memoria 2025).

Float / liquidez bursátil: alta presencia bursátil (100% en Chile). Monto transado 2025 ≈ CLP$441.584 MM (precio promedio CLP$ 1,122). Variación precio acción 2025: −6,0% vs IPSA +56,2%.

Negocio en una frase

Principal productor de vinos de Latinoamérica y uno de los mayores del mundo. Modelo verticalmente integrado (viñedo → bodega → embotellado → distribución propia internacional) con 3 orígenes productivos (Chile, Argentina, EE.UU.) y red comercial de 12 oficinas propias en cuatro continentes.

Cómo gana plata

Vende vino embotellado (94% de las ventas consolidadas en 2025) en tres mercados: Mercados de Exportación (~70% ventas vino), Chile doméstico (~12%) y EE.UU. doméstico (~14%). El resto son Cervezas & Licores (4,2% en 2025, cae) y Otros no líquidos (1,6%).

Tres palancas de ingreso:
1. Volumen — 32,8 millones de cajas de 9 litros (C9L) en 2025 (−0,9% YoY).
2. Precio/mix — premiumización: marcas Premium+Superior (categorías "Principal" e "Invest") = 54,0% de ventas vino (+140 pb YoY) y crecen en valor +4,3% mientras volumen total cae.
3. Tipo de cambio — exportador neto. El CLP se depreció 1,4% vs canasta de monedas en 2025; sensibilidad ±10% CLP impacta P&L hasta CLP$47.286 MM (sin coberturas).

Portfolio de marcas (jerarquía)

Geografía operacional

Bodegas: 12 en Chile (11 Concha y Toro + 1 Cono Sur) + 3 Trivento + 1 Bonterra. Plantas envasado: 3 en Chile (Pirque, Vespucio, Lontué), 1 en Argentina, 1 en EE.UU.

Distribución propia (12 oficinas): UK, Irlanda, Suecia, Noruega, Finlandia, Brasil, México, Singapur (Asia), China, Canadá, EE.UU., y otra en LATAM. Resto de mercados vía distribuidores estratégicos.

Recursos humanos / stakeholders

• 3.172 colaboradores
• 20.530 clientes
• 4.489 proveedores

Marco regulatorio relevante

• CMF Chile: emisor de oferta pública, IFRS obligatorio.
• Reino Unido: Excise duty + nuevo impuesto medioambiental EPR (Extended Producer Responsibility) desde feb-2025 → costo CLP$9.119 MM en 2025.
• EE.UU.: aranceles a vinos chilenos/argentinos importados (CLP$2.625 MM en 2025).
• Brasil: mayores costos de internación.
• Chile: regulación ambiental, derechos de agua, reforma tributaria.

Lo que la diferencia de competidores

1. Escala global única en LATAM: ningún competidor regional combina Chile + Argentina + California con distribución propia tan extensa.
2. Marcas globales con awareness: Casillero del Diablo es una de las marcas de vino más reconocidas mundialmente (top-10 global). Don Melchor referente de íconos chilenos.
3. Verticalización: controla viñedo → producción → empaque → distribución. Reduce dependencia de distribuidores y captura más margen.
4. Filial Argentina sin deuda financiera: ventaja competitiva en mercado donde rivales (Catena, etc.) tienen apalancamiento alto.
5. Premiumización ejecutada: desde 2017 ha movido el mix con éxito; categorías premium pesan 54-57% vs ~40% hace una década.
6. Plan capex 2017-2025: USD 573 MM concentrado en agrícola (42%) y enología (26%) — ventaja en costos y calidad de uva.

Riesgos estructurales del negocio

• Demanda global de vino en contracción estructural (Gen Z consume menos alcohol; competencia de cerveza craft, RTD, no-alcohol).
• Concentración alta en UK y EE.UU. (mercados maduros, sensibles a impuestos y aranceles).
• Exposición FX (CLP fuerte aprieta márgenes de exportación).
• Dependencia climática (sequía Chile, granizos Mendoza, incendios California).
• Cosecha es anual → costo de inventario alto (256 días de permanencia 2025) y capital de trabajo intensivo.
• Aranceles US sobre vinos importados (factor político/macro).