PASUR
Forestal Constructora y Comercial del Pacifico Sur S.A. Art. 107Toca el gráfico para ver la rueda · desliza para medir un tramo · PASUR en UF y en dólares desde 2005 ↓
Monto transado
PASUR en pesos, en UF y en dólares
Quién es PASUR
| Razón social | Forestal, Constructora y Comercial del Pacifico Sur S.A. |
| RUT | 91.553.000-1 |
| Moneda funcional | US$ |
Identificacion
| Razon social | Forestal, Constructora y Comercial del Pacifico Sur S.A. |
| RUT | 91.553.000-1 |
| Nemotecnico | PASUR |
| Acciones | 125,000,000 (serie unica, sin valor nominal) |
| Capital suscrito y pagado | MUS$ 242,976 |
| Moneda funcional y de reporte | US$ |
| Norma contable | NIIF/IFRS |
| Registro de Valores CMF | N° 0059 |
| Bolsas | Bolsa de Comercio de Santiago · Bolsa Electronica de Chile |
Naturaleza del negocio
No es forestal, ni constructora, ni comercial. El nombre es historico. PASUR es un holding puro
de inversiones del Grupo Matte, sin operacion productiva propia. El EEFF ni siquiera reporta
segmentos operativos: "Dada la caracteristica de la Sociedad de ser una sociedad de inversiones, sus
operaciones no se califican como productivas" (Nota 2.17).
Sus resultados son, en la practica, el espejo contable de CMPC mas un colchon de rendimiento
financiero.
Control y propiedad
Controlador: Grupo Matte, 89.397% -> free float 10.6%.
| Entidad controladora | % (mar-26) |
|---|---|
| Forestal O'Higgins S.A. | 39.1792% |
| Forestal Bureo S.A. | 28.8461% |
| Inmobiliaria Nague S.A. | 7.2975% |
| Forestal y Minera Canadilla del Nilo Ltda. | 5.3539% |
| Forestal y Minera Volga Ltda. | 4.1621% |
| Forestal y Minera Ebro Ltda. | 4.0016% |
| Forestal Peumo S.A. | 0.3546% |
| Inmobiliaria Nanco S.A. | 0.0760% |
| Otros | 0.1260% |
| Total controlador | 89.3970% |
El control se ejerce mediante pacto de control y actuacion conjunta sobre Forestal O'Higgins y
otras sociedades, que contempla limitacion a la libre disposicion de acciones.
Detras del controlador: familias Larrain Matte, Matte Capdevila y Matte Izquierdo — las tres ramas
(Patricia, Eliodoro y Bernardo Matte Larrain) con sus hijos, en proporciones de 2.5% a 7.2% cada uno.
Estructura de participacion (mar-2026)
GRUPO MATTE (89.40%)
|
Forestal O'Higgins 39.18% + Forestal Bureo 28.85% + otros
|
PASUR
|
+----------------------+---------------------------------+
| ASOCIADAS (metodo participacion) | PORTAFOLIO (valor razonable)
| |
Empresas CMPC 19.15% directo Empresas Copec 0.8185%
21.60% look-through (Molymet 1.41% VENDIDO 20-mar-26)
Coindustria Ltda. 50.00%
Viecal S.A. 50.00%
Sardelli Invest. 50.00% (Panama, cartera financiera)
Inv. Coillanca 25.50%
Forestal Cominco 2.04%
Forestal y Pesq.
Callaqui 17.69%
Cominco S.A. 7.12%
Inv. El Rauli 19.53%
Colbun 0.19%
Relacion con MINERA (el hermano de cascada)
PASUR y Minera Valparaiso (MINERA) son los dos vehiculos Matte cotizados y comparten varias
participadas (Coindustria, Viecal, Sardelli, Coillanca, Forestal Cominco, El Rauli, Cominco). La
diferencia estructural:
| PASUR | MINERA | |
|---|---|---|
| Activo dominante | CMPC 21.60% look-through | Colbun 48.24% (consolida) |
| Consolida | no | si (Colbun, Cominco) |
| Acciones | 125,000,000 | 125,000,000 |
| Control Matte | 89.40% | 88.6% |
| Exposicion sectorial | celulosa/forestal | generacion electrica + celulosa |
Comparar ambos es el ejercicio natural: son dos formas distintas de comprar el mismo grupo con
descuento, y el descuento relativo entre los dos se mueve.
Marco regulatorio y exposiciones
Al ser holding, la exposicion es indirecta y heredada:
| Via | Exposicion |
|---|---|
| CMPC (21.60%) | Ciclo de precios de celulosa, tipo de cambio, Softys (tissue LatAm), costos de fibra |
| Copec (0.82%) | Combustibles + celulosa (Arauco) |
| Colbun (0.19%) | Generacion electrica CL (marginal, ~USD 5 MM) |
| Sardelli (50%) | Renta variable y renta fija internacional — es la pata que descorrelaciona |
| Caja USD 66 MM | Tasas cortas; expuesta a CLP y cubierta con FX Swap / CCS bajo IFRS 9 |
Riesgo cambiario: moneda funcional USD; mantiene ~USD 59 MM en monedas distintas al dolar
(principalmente CLP), sustancialmente cubiertos con derivados designados como cobertura de flujo
de efectivo. Ver feedback_cash_flow_hedge_project_finance para el tratamiento del hedge.
Sensibilidad declarada: +/-10% en el precio de la cartera de acciones disponibles para la venta ->
+/-USD 7.3 MM contra patrimonio (a mar-26). No pasa por resultado.
Politica de dividendos
Aprobada en JOA del 30-abr-2025: distribuir el mayor dividendo posible, con techo en el 100% de la
utilidad liquida distribuible y piso en el 30% legal.
- Dividendo N°131, pagado el 15-may-2025: MUS$ 37,500 = USD 0.30 por accion.
- A CLP 4,470 y TC 918.17 -> CLP 275/accion = yield 6.16%.
- Sobre la utilidad FY2024 (MUS$ 132,964) el payout fue 28.2%; sobre la utilidad FY2025
(MUS$ 69,536) el mismo monto implicaria 53.9% -> ojo: el dividendo 2026 es el dato a vigilar,
porque la utilidad se partio a la mitad.
Este perfil no registra su fecha de actualización, así que puede haber quedado atrás respecto de los hechos recientes de la empresa. Es una descripción del negocio, no una recomendación de inversión.
Estados financieros
Este emisor no publica sus estados financieros en el formato estructurado de CMF — XBRL.
Presencia bursátil y Art. 107
Free float
Su lugar en Industrial
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