SMSAAM

Controlador y gobierno corporativo

Controlador: Grupo Luksic a traves de Quinenco S.A. SMSAAM es una de las filiales del grupo desde su constitucion en 2011 cuando se escindio de CSAV.

Directorio (vigente 2024-2027, renovado 5-abr-2024):
- Oscar Hasbun Martinez — Presidente (vinculo con grupo Luksic / CSAV)
- Jean Paul Luksic Fontbona — Vicepresidente
- Francisco Perez Mackenna — Director (reemplazado por Macario Valdes en feb-2026)
- Pablo Granifo Lavin — Director
- Francisco Gutierrez Philippi — Director
- Jorge Gutierrez Pubill — Director Independiente
- Rafael Fernandez Morande — Director Independiente

Administracion (desde feb-2026):
- Hernan Gomez — Gerente General (asumio feb-2026, antes dirigia SAAM Towage)
- Macario Valdes Raczynski — GG anterior (2023-feb 2026), paso al Directorio
- Maria Camila Mendez Silva — Gerente Legal / Compliance

Estructura corporativa

SMSAAM es la sociedad matriz holding. Opera el negocio via dos filiales principales:

1. SAAM Towage S.A. — Negocio de remolcadores (tugboats) portuarios y de terminales especializados.
2. Aerosan Airport Services — Logistica aerea (carga, descarga, almacenaje, rampa) en aeropuertos.

Ademas mantiene una asociada clave: Transbordadora Austral Broom (transporte maritimo austral en Chile, metodo de la participacion) y un portafolio de activos inmobiliarios remanentes (dentro del segmento "Otros y eliminaciones").

Descripcion del negocio

Segmento 1 — Remolcadores (SAAM Towage)

• Provee servicios de remolcaje portuario y remolcaje a terminales especializados (petroleros, gasiferos, mineros).
• Flota: ~190 remolcadores en operacion (post-renovacion 2023-2025), incluyendo unidades electricas.
• Presencia geografica (~12 paises): Chile, Canada, Brasil, Mexico, Uruguay, Panama, Costa Rica, Colombia, Ecuador, Guatemala, Peru, Honduras (finalizado 2025).
• Modelo de ingresos: mezcla de (a) faenas de remolcaje portuario (cobro por maniobra) y (b) contratos time-charter en terminales especializados (tarifa fija diaria).
• Adquisicion 2023: 21 remolcadores en Brasil que ampliaron la operacion del pais.
• Hitos 2025: renovacion de concesiones en Puerto Caldera (Costa Rica) y Topolobampo (Mexico); contrato con astillero Asenav (Chile) para remolcador destinado a Canada.

Segmento 2 — Logistica aerea (Aerosan)

• Servicios a aerolineas de carga y pasajeros: carga/descarga, almacenaje, handling de rampa.
• Presencia: Chile, Colombia, Ecuador.
• Hitos 2025: inicio de operacion con Kalitta y Maersk (Bogota), DHL (Medellin).
• Driver: volumen de carga aerea de frutas/salmon (Chile, exportaciones estacionales) y flores (Colombia).

Segmento 3 — Otros y eliminaciones

• Activos inmobiliarios remanentes (arriendos).
• Gastos y posicion financiera corporativa (caja y deuda holding).
• Eliminaciones intersegmento.

Hito estrategico: venta a Hapag-Lloyd (2023)

El 1-agosto-2023 SMSAAM vendio a Hapag-Lloyd la operacion de terminales portuarios (SAAM Ports) y logistica integrada (SAAM Logistics) por un precio cercano a US$ 1.000 millones. La transaccion genero una utilidad extraordinaria de US$ 478,7 MM en 2023 y gatillo:
- Pago de US$ 122,6 MM en impuestos asociados a la transaccion (2024).
- Distribucion de dividendo extraordinario de US$ 270,4 MM en 2024.
- Reduccion de pasivos financieros desde 3T-2023.
- Reestructuracion segmentaria: desde 2024 la Compania reporta solo 3 segmentos (Remolcadores, Logistica aerea, Otros).

Foco post-transaccion: SMSAAM declara aspiracion de convertirse en "Tier-1 global player" en remolcadores, con agenda de consolidacion sectorial y flota electrica/sostenible.

Lo que hace unica a la empresa

1. Player #1 de remolcadores en America Latina y escala relevante a nivel global tras divestment de puertos. En un negocio fragmentado con barreras (capex de flota, concesiones, relaciones con operadores portuarios).
2. Caja neta positiva y balance conservador post-venta: DFN/EBITDA de -0,4x a dic-2025, lo que da optionalidad de M&A.
3. Ingresos en USD (moneda funcional): hedge natural para inversionistas dolarizados, pero distorsiones contables por FX translation de filiales locales.
4. Controlador estable (Quinenco / Luksic) con track record de generar valor via M&A.
5. Exposicion macro diversificada: comercio global (remolcaje), exportacion chilena de alimentos (Aerosan), con poca ciclicidad sectorial fuerte comparado con shipping puro.