BANVIDA

Historia

BANVIDA nace el 18 de diciembre de 1998 como resultado de la división de Banmédica S.A.. Partió con una participación del 25% en Consorcio Nacional de Seguros de Vida.

Hitos:
- 1999: Aumenta al 50% en CNSV (controlando en proporciones iguales con P&S).
- 2012: Concurre a aumento de capital de Consorcio Financiero (para capitalizar filiales), financiándolo con emisión de Bono Serie A (UF 2,300,000 a 30 años, 4.10%).
- 2016: Entra IFC (International Finance Corporation / Banco Mundial) a Consorcio Financiero con ~8.24%. BANVIDA reduce participación a 42.02%. Genera efecto positivo en resultado por no-concurrencia de M$ 11,203,022.
- 2019: Concurre a aumento de capital de Consorcio Financiero vía crédito bancario de CP (ya cancelado).
- 2022: Compra 2,781,649 acciones adicionales de Consorcio (1.93%), llega a 43.95%.
- 2023 (nov): Inscribe línea de bonos N° 1153 (UF 2,300,000, 30 años). Emite Serie B y ofrece canje voluntario 1:1 por Serie A: se canjean 1,167 bonos (UF 1,167,000). Queda Serie A con UF 1,133,000 al 4.10% venc. 2033, Serie B con UF 1,167,000 al 4.35% venc. 2043.
- 2025: Aumenta participación en Consorcio Financiero a 45.88% (pago en participación sociedades M$ 44,994 MM por CFO).

Estructura de propiedad

Controlador

Inversiones Teval S.A. (80.93% de BANVIDA) — propiedad en 50/50 de:
- Grupo Fernández León (vía Inversiones Valter Ltda): Eduardo Fernández León (3.93%), Eduardo Fernández Mac-Auliffe (20.78%), Tomás Fernández Mac-Auliffe (20.83%), Valerie Mac-Auliffe (3.61%), María José Cruzat (0.04%).
- Grupo Garcés Silva (vía Inv. Nueva Sofía Ltda): Familia Garcés Silva (7 personas, totalizando ~49.9% indirecto de Teval).

No existe pacto de actuación conjunta entre los grupos controladores de Teval.

12 Mayores accionistas (31-dic-2025, parcial)

Free float efectivo ~13%.

Naturaleza del negocio

BANVIDA es una sociedad de inversiones (holding puro). No tiene operaciones propias, no genera ingresos de explotación y su único activo material es su participación en Consorcio Financiero S.A. (45.88% al 31-dic-2025, registrado por método de la participación).

Consorcio Financiero S.A. es un conglomerado financiero diversificado con:
- Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros (CSV Vida) — 99.9999%
- CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. — 99.99%
- Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros — 99.99%
- Banco Consorcio S.A. — 99.99%
- Consorcio Corredores de Bolsa S.A. — 99.99%
- LVCC Asset Management S.A. — 99.99%
- Consorcio Asesorías Financieras Ltda. — 99.99%
- Consorcio Corredores de Seguros Ltda. — 99.99%
- Consorcio Servicios S.P.A. — 100%
- CF Overseas — 100%
- CF Inversiones Perú SAC — 25.00% (participación en La Positiva Seguros y Reaseguros, La Positiva Vida S.A.)
- Consorcio Ventures HCS LLC — 100%
- Inversiones Continental Bio Bío / Inversiones El Pinar — 100% cada una

Otros accionistas de Consorcio Financiero

• P&S S.A. — 45.88% (co-controlador paralelo)
• Fondo de Inversiones Tobalaba y El Bosque — 5.61%
• Consorcio Corredores de Bolsa S.A. — 2.11%
• Sociedad Inv. y Asesorías PCGO Ltda. — 0.52%
• BP S.A. — 0.10%

BANVIDA controla Consorcio Financiero en proporciones iguales con P&S.

Marco regulatorio

• Emisor de valores de oferta pública: fiscalizada por la CMF (Ley 18.045 de Mercado de Valores, Ley 18.046 de Sociedades Anónimas).
• NIIF plenas: estados financieros preparados bajo IFRS.
• Bonos vigentes: inscritos bajo registros N° 741 (Serie A, 2012) y N° 1153 (Serie B, 2023) en CMF.
• Sin exposición directa a regulación de seguros/bancaria — esa regulación pesa sobre Consorcio Financiero y sus filiales (CMF Seguros, CMF Bancos, SBS Perú).

Deuda financiera

Total ~UF 2,300,000 (~MM$ 88,260 al precio UF 31-dic-2025 ≈ $38,374). Deuda financiera neta al cierre 2025 ≈ MM$ 75,570.

Razón endeudamiento: 0.13x. Cobertura gastos financieros: 60.31x. Rating crediticio: sólido (dependiente de Consorcio; no se divulga clasificación local en los documentos revisados — verificar en Feller Rate/ICR si se requiere).

Clasificadoras de riesgo

No se explicitan en los documentos revisados. Típicamente los bonos BANVIDA están clasificados por Feller Rate y Humphreys/ICR; verificar directamente en las páginas de las clasificadoras.

Lo que hace única a BANVIDA vs otros holdings del IPSA

• Pure play sobre Consorcio Financiero: único holding en Chile con exposición concentrada al principal grupo asegurador/banca privado de Chile. Paralelamente existe P&S S.A. (no listada) con igual participación.
• Negocio subyacente diversificado: rentas vitalicias (core), seguros vida, seguros generales, banca, corretaje, asset management, Perú.
• Endeudamiento conservador: 0.13x leverage, cobertura GF >60x.
• Alta conversión dividendo: historial ininterrumpido de dividendos desde 2001 (34 dividendos pagados).
• Propiedad concentrada (80.93% Teval): bajo free float limita liquidez.
• Diferencia con ILC/Quinenco: ILC es holding previsional/salud (controla Habitat, Banco Internacional, etc.); Quinenco es holding industrial (Banco Chile, CCU, CSAV, Enex); BANVIDA es puro asegurador/financiero.