LIPIGAS

Descripcion del Negocio

Empresas Lipigas es el mayor distribuidor de GLP en Chile y uno de los principales actores regionales en distribucion de gas y energia en Sudamerica. El negocio core es la compra, envasado, transporte y venta de gas licuado de petroleo (GLP) para uso residencial, comercial e industrial. La compania ha diversificado progresivamente hacia gas natural (GN), gas natural licuado (GNL), energia electrica y servicios de internet.

Segmentos de Negocio

Participacion de Mercado

Chile es un mercado oligopolico de GLP con tres actores principales: Lipigas (~34%), Abastible (~37%), y Gasco (~29%). La competencia se da en servicio, cobertura y canales de distribucion mas que en precio.

Infraestructura

Chile

• 13 plantas de envasado
• 2 terminales maritimos propios (Quintero, Mejillones)
• 8 centros de distribucion propios
• 87 operadores logisticos (OPL)
• 162 puntos Lipivecinos (venta directa en barrios)
• 400+ distribuidores independientes
• Redes de gas natural en Calama, Osorno y Puerto Montt (8.000+ clientes conectados)
• 6 estaciones de GNL para transporte pesado

Colombia

• 15 plantas de envasado
• 690.000+ clientes GLP
• 160.000+ clientes de red de gas natural (Rednova y Surgas)
• ~22.500 usuarios internet (Chilco Net)

Peru

• 8 plantas envasadoras
• 2 centros de distribucion
• 317 distribuidores
• 2.000+ clientes granel
• 5 estaciones GNL
• EVA (60% propiedad - GNL para transporte)

Ecuador

• NEVO (70% propiedad): importacion y comercializacion de GNL
• Operaciones iniciadas junio 2025

Modelo de Negocio - Elementos Diferenciadores

Venta Directa y Lipivecinos

Lipigas ha desarrollado un modelo de venta directa al consumidor final a traves de la red Lipivecinos (162 puntos), que son negocios de barrio que venden cilindros de gas. Este modelo reduce la dependencia de distribuidores terceros y mejora el margen unitario. Complementado con 400 distribuidores y 87 OPL, la cobertura es extensiva.

Corredor GNL

La compania esta construyendo un "corredor GNL" para transporte pesado en Chile (6 estaciones) y Peru (5 estaciones + EVA). Este es un nicho de crecimiento relevante dado el reemplazo de diesel por GNL en camiones de largo recorrido.

Diversificacion Regional

La presencia en 4 paises (Chile, Colombia, Peru, Ecuador) reduce la dependencia de un solo mercado regulatorio y ciclo economico. Chile aporta ~75% del EBITDA, Colombia ~14% y Peru ~11%.

Migracion Energetica

A traves de EVOL SpA, la compania participa en generacion solar distribuida (Four Trees) y comercializacion de energia electrica (EVOL Trading). BioGNL es el primer proyecto de produccion de biocombustible gaseoso en Chile. El negocio electrico + GN ya representa ~8% del EBITDA consolidado (2025).

Filiales Principales

Marco Regulatorio y Riesgos

Regulacion del Mercado del Gas (Chile)

• En 2021, la FNE (Fiscalia Nacional Economica) emitio recomendaciones para perfeccionar la competencia en el mercado de GLP.
• En junio 2023 se presento un proyecto de ley de perfeccionamiento del mercado del gas, actualmente en tramite legislativo.
• Este proyecto podria afectar las condiciones de competencia, transparencia de precios y acceso a infraestructura.

Otros Riesgos

• Precio internacional GLP: referenciado a Mont Belvieu (Texas). Variaciones de precio se traspasan parcialmente al consumidor con rezago.
• Tipo de cambio: compra de GLP en USD, venta en moneda local. Exposicion a USD/CLP, USD/COP, USD/PEN.
• Estacionalidad: demanda de GLP en Chile es mayor en invierno (calefaccion). Q2-Q3 son los trimestres mas fuertes.
• Regulacion tarifaria Colombia: las tarifas de GLP y redes de gas en Colombia estan reguladas por la CREG.
• Riesgo politico: operaciones en 4 jurisdicciones con distintos marcos regulatorios.

Estructura Accionaria

• Controlador: Familia El Hage via Inversiones del Pacifico S.A.
• Listada en Bolsa de Santiago bajo nemo LIPIGAS
• Free float limitado (compania de controlador definido)